酒月读书社-皇冠体育

我要投搞

标签云

收藏荷包网

荷包网、名言、句子、散文、日志、唯美图片

当前位置:-皇冠体育 > 青春校园 >

蓝颜知己的句子 一树梨花压海棠 合资券商的非和平兴起

归档日期:07-04       文本归类:青春校园      文章编辑:猫友阅读

  北京报导 本报记者 华不雅观发 

  “好风凭仗力,送我上青云”。

  2005年底至今,波涛壮阔的牛市必定成为券商乃至整个证券行业开展的分水岭。

  刚过去的2007年,牛市带给国内券商的不只是一个又一个刷新记录的高额利润,更重要的是实现盈利形式晋级的战略时机。

  作为券商四大传统业务,投资银行不竭被各家券商冠以招牌业务来运营。受经纪业务、资产打点和自营投资信息披露公开性、通明度及三项业务自己特点的制约,本报先对信息披露相对公开充实的投行业务停止阐发,希望从一个侧面反映2007年证券行业的合作新格局。 

  “投行业务‘两级分化’的趋势非常明显。”1月8日,都城证券研究员邓婷接受本报记者采访时指出,遭到合资券商的有力冲击,国内部门老牌券商正在面临大项目“失守”的危机。

  与此同时,由于几家合作优势明显的券商在中小项目上“精心耕耘”,其他一多量中小券商将面临被赶出股票承销业务的为难。

  从2007年A股市场的承销金额看,中金公司、中信证券(600030.SH)照旧排名前两位。但合资券商“异军”突起,已成为争夺大项目的有力合作者。

  Thomason Financial统计,截至12月13日,A股承销业务的三甲分别为中金公司、中信证券、银河证券,但合资券商瑞银证券和高盛高华分列第四和第七。

  从承销数量看,国信证券、广发证券、安然证券排名前列。都城证券研究所给本报记者提供的一份统计讲明,这3家券商的承销数量分别达17家、12家和11家。

  集中度超九成

  根据都城证券研究所提供的统计数据,2007年,中金公司以承销额134.468亿再夺承销排名第一的宝座。

  排名第2-第8位的是,中信证券、瑞银证券、银河证券、中银国际、信达证券、高盛高华、海通证券(600837。SH)、国信证券及东吴证券。

  值得留意的是,这10家券商的市场份额达92.9%,排名前5的市场份额为79.3%。此中,从第6名初步,每家所占的市场份额均不到5%。前5名中,中金公司和中信证券优势明显,2家公司所占市场份额均达20%以上,合计为48.5%。

  都城证券提供的统计数据显示,2006年,承销业务排名前10的券商所占市场份额为93.8%,前5名的市场份额为85.7%。

  数据讲明,2007年比2006年的集中度略有下降。但这其实不能说明,投行业务集中度已就此初步走下坡路。

  “以上统计的市场份额次要是根据承销金额计算的。”邓婷告诉本报记者,近两年来,随着市场行情的转好,一多量央企纷纷登陆A股,给主打大项目战略的券商带来了一个进步行业集中度的有利条件。

  在她看来,从承销数量的角度看,国内投行业务的集中度并没有抵达高峰。

  数据讲明,2007年,排名前10 的券商只拿到了155家承销项目中的77家。而本轮牛市启动前的2005年,承销数量排名前10名的券商承销的数量仅39家。

  邓婷认为,随着证券行业市场化的水平越来越高,投行业务集中度还将体如今承销数量上。

  “根据欧美成熟成本市场的经历,随着合作的逐步加剧,非论是从承销金额还是承销数量看,排名靠前的券商都将具有绝对优势。”证监会发行部权威人士曾向本报记者指出,目前,欧美市场的投行业务,底子上已被排名前6的券商所垄断。

  “两极分化”

  除市场集中度有望继续“加强”外,邓婷认为,2007年,投行业务暗示出来的“两极分化”趋势更值得存眷。

  她认为,以大项目战略为主的投行阵营中,老牌投行已初步真正遭到来自合资券商的冲击,大项目的争夺在2008年将呈现愈加剧烈的局面。

  2007年,瑞银证券挖角银河证券中石油项目投行团队的动静让市场第一次近间隔接受了合资券商的汹涌冲击。

  虽然ThomasonFinancial与都城证券研究所的统计成果不太一样,但作为会管券商的银河证券,2007年在高端项目上合作失落的事实难以掩盖。

  “次要是中石油项目‘跑了’,要否则,我们应该会毫无争议的排在前3名。”银河证券一位内部人士如此告诉本报记者。

  此外,作为老牌券商,国泰君安证券2007年跌出前5的事实也让人唏嘘不一。2006年,国泰君安证券还排在中信证券之后,位列三甲。

  邓婷指出,目前,作为有外资大投行布景的合资券商,除有共同的国际专业优势外,其与国内各级政府及各个企业的关系其实不比一些国有大型券商差,因而,将来的大项目合作,合资券商身影绝不能小视。

  假如把主打大项目的合作看作一极,中小项目的合作应该是股票承销的此外一极。

  邓婷指出,随着央企陆续上市,大项目越来越少,这种依靠市场,面向广阔中小企业的优良投行,势必在市场所作中彰显其价值。

  “近几年的数据显示,国信证券、广发证券等几家券商的市场所作才能正在逐步显现。”邓婷认为,与主打大项目的投行相比,这部门券商颠末市场的选择后,已经积累了充沛的合作优势,随着时间推移,市场份额将会逐步进步。

  “中小项目承销的集中度肯定会在现有根底出息步。”接近监管层的权威人士接受本报记者采访时暗示,2007年,66家保荐机构中只要39家参与了承销业务的事实讲明,很多保荐机构已经面临被赶出投行业务的“为难”。

  自2006年再融资启动以来,拥有保荐代表人数量排名靠后的保荐机构中,至少有10家机构没有完成过1单IPO或者再融资项目。

  转战“并购市场”

  都城证券研究所的统计显示,2007年,39家承销机构共完成承销金额4727.94亿元,此中IPO承销收入约为88.92亿元。

  “关于2008年的承销市场,我们照旧看好。”宏源证券(000562。SZ)研究所胡颖指出,2008年IPO融资规模大要为3000亿-4000亿元,和2007年的IPO融资情况大致一致,能为证券公司带来的承销收入为60亿-100亿元。再融资市场也能为证券公司带来约40亿元的收入。

  考虑到电信业几家巨头都没有在A股上市,以及多量红筹即将回归的因素,邓婷也认为,2009年券商的投行业务能够继续看好。

  但是,面对将来央企证券化水平越来越高的现实,邓婷认为,2009年之后,券商投行部门必须面对大项目逐步减少的事实。

  在这种大布景下,目前,证券公司次要以IPO、公开增发以及配股等承销收入为主的投行业务形式将面临宏大挑战。

猫友阅读分享:2005年底至今蓝颜知己的句子 一树梨花压海棠 合资券商的非和平兴起_送我上青云”关于思念家乡的文章北京报导本报记者华不雅观发“好风凭仗力思念家乡的古诗大全。查看更多资讯请欣赏酒月读书社的其他热门文章。